현대차 우선주의 종류
현대차는 보통주 외에 ‘현대차우, 현대차2우B, 현대차3우B’ 3가지 종류의 우선주를 가지고 있습니다. 이름 뒤에 채권(Bond)을 의미하는 B가 붙은 우선주는 1996년 상법 개정 이후 발행된 우선주로 신형우선주라고 구분하기도 합니다.
- 우선주는 의결권이 없는 대신 배당과 잔여 재산 분배에 우선권을 가지는 종류의 주식으로 개정 상법에 따라 발행되는 신형우선주는 채권처럼 최소 배당률을 정하고 있습니다.
현대차우는 1989년부터 1996년 6월까지 발행되었고, 현대차2우B는 1998년과 1999년, 현대차3우B는 1999년 현대자동차와 현대정공 자동차부문이 합병하면서 발행한 우선주입니다.
[ 현대차 우선주 종류별 발행 주식 수 비교 ]
- 보통주 : 213,668,187주 (자사주 11,408,711주 포함)
- 우선주 : 24,356,685주 (자사주 2,430,559주 포함)
- 2우B : 36,485,451주 (자사주 1,718,424주 포함)
- 3우B : 2,428,735주 (자사주 72,861주 포함)
발행 주식 수는 현대차2우B가 가장 많습니다. 시가총액도 4조원 규모로 외국인과 기관투자자의 거래 비중도 높습니다. 가장 발행 주식이 적은 3우B의 경우에도 시가총액 약 2,500억원, 일일 거래량 약 1만주 가량으로 유동성 부족에 따른 거래 비용이 아주 크다고 할 수는 없습니다.
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| 현대차와 현대차우선주의 주가 비교 |
우선주의 이익배당 조건(누적적 & 참가적) | 현대차우, 2우B, 3우B의 배당금
국내 대부분의 우선주와 같이 현대차 우선주도 보통주 대비 액면가의 1%를 추가 배당하고 있습니다. 채권성격이 더욱 강한 2우B와 3우B는 액면가 기준 최저우선배당률을 정하고 있으며 배당 시 보통주 보다 해당 금액 만큼 더 배당을 받습니다.
- 우선주 : 보통주 대비 연 1% 추가 배당 (액면가 5,000원 기준으로 50원 추가배당)
- 2우B : 최저우선배당률 2% (액면가 기준 100원 )
- 3우B : 최저우선배당률 1% (액면가 기준 50원)
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| 연도별 현대차, 현대차우, 현대차2우B, 현대차3우B의 주당 배당금 |
3종류의 우선주 모두 비누적적 우선주로 한 해 배당금을 지급받지 못하면 그 해의 배당금은 이월 되지 않고 소멸되는 조건입니다. 그리고 2우B와 3우B의 경우 배당금 지급 이후 잔여 이익에 대해서도 보통주와 같이 배당에 참가하는 참가적 우선주로 구분됩니다. (채권처럼 먼저 배당을 받고 남는 이익에 대해서 다시 보통주가 배당을 받을 때 같이 받는다는 의미입니다.)
- 우선주 : 비누적적, 비참가적
- 2우B : 비누적적, 참가적
- 3우B : 비누적적, 참가적
현대차의 경우 보통주에 대해서도 10년 이상 국채 금리 수준의 배당을 꾸준히 시행하고 있어 이러한 우선주 간의 상이한 발행 조건이 실제 배당에서 큰 차이를 가져오진 않습니다. 지난 10년간 현대차의 배당을 보면 우선주와 3우B는 보통주 보다 연간 50원을 더 배당 받고, 2우B는 100원을 더 배당 받는 정도의 차이만 있었습니다.
현대차 우선주 괴리율 | 우선주 간의 주가 순위는?
2020년부터 최근까지 3년 간 우선주와 보통주의 괴리율은 평균 50% 수준으로 우선주가 보통주의 절반 정도의 주가로 거래되고 있습니다. 10%대의 괴리율로 거래되는 삼성전자 우선주에 비해 현대차의 우선주 저평가는 매우 큰 편입니다.
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| 현대차우, 2우B, 3우B 평균 괴리율 |
- 현대차 주가(`23.5.4일 기준) : 201,000원
- 현대차우선주 : 108,300원
- 2우B : 111,400원
- 3우B : 107,000원
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| 현대차 보통주와 우선주 괴리율 추이 |
현대차 보통주와 우선주의 배당수익률
아래는 과거 10년간 현대차 주식의 배당수익률입니다. 위에서 본 배당금은 보통주와 50~100원 가량 차이로 크지 않지만 우선주의 주가가 보통주의 50%수준에서 거래되면서 반대로 배당수익률은 우선주가 2배 가까이 높습니다.
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| 연도별 현대차, 현대차우, 현대차2우B, 현대차3우B의 배당수익률 |
최근 주가 상승으로 우선주의 배당수익률이 연초 대비 낮아지긴 했지만 여전히 6% 넘는 배당수익률을 기대할 수 있습니다. 전년도 배당금을 기준으로 한 배당수익률은 우선주 6.51%, 2우B 6.37%, 3우B 6.59%입니다. 올해 현대차의 예상 실적과 전년 동등 수준 이상의 배당을 실시하겠다는 회사의 주주환원 계획을 볼 때 전년 대비 배당금 확대도 기대 가능합니다.
장기적으로 현대차를 좋게 보는 투자자라면 우선주 저평가가 점차 해소될 가능성과 6% 이상의 높은 배당수익률을 우선주의 투자 포인트로 삼을 수 있을 듯 합니다. 발행조건과 배당수익률 면에서 현대차 우선주 간의 차별성은 크진 않습니다.
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