펌텍코리아의 재무적투자자인 케이티씨엔피그로쓰PEF가 보유 중이던 펌텍코리아 지분 10.62%를 5월 12일 블록딜(시간외 대량매매)로 처분했습니다. 하나증권을 매각주관사로 해서 전일 종가에서 6.53% 할인한 18,050원에 장 시작 전 국내외 기관투자자들에게 매각한 것으로 알려졌습니다.
- 펌텍코리아 : 화장품 플라스틱 용기 제조업체로 2022년 매출액은 2,366억원
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| 2023.05.12. 펌텍코리아 블록딜 이후 주가추이 |
블록딜이란?
이처럼 블록딜(block deal)은 주식을 대량으로 시간외거래를 통해 일시에 매각하는 시간외 대량매매를 의미합니다. 대규모 물량을 장중에 시장에서 매각할 경우 주가에 큰 영향을 줄 수 있고 원하는 물량을 다 매각하지 못할 수 있기 때문에 블록딜을 통해 처분하는 것입니다.
대규모 물량을 보유한 매도자가 증권사에 매각수량과 가격 조건을 제시하면 증권사는 해당 조건으로 매수하고자 하는 거래 상대방을 찾아 거래를 성사시키는 식으로 거래가 진행됩니다.
매도자는 한 번에 보유 물량을 정리할 수 있고 매수자는 시장가격보다 할인된 가격으로 주식을 매수할 수 있는 기회가 됩니다. 그리고 증권사는 블록딜 거래 시 일반적인 거래보다 높은 수수료를 받을 수 있습니다.
최종 거래가격은 매도자와 매수자의 합의를 통해 결정됩니다. 당연히 수요자가 적을수록, 거래량이 적은 소형종목일수록 할인율은 높아지게 됩니다.
블록딜 | 시간외대량매매의 주요 내용
블록딜은 1억원 이상(또는 5천주)의 상장주식과 ETF, DR에 대해 진행 가능하며, 투자자간 협상을 통해 최종 거래일의 상하한가 이내에서 가격을 임의로 정할 수 있습니다.
거래 가능 시간은 당일 마감 후 15:40~18:00까지 또는 그 다음날 장 시작 전 08:00~09:00까지입니다.
- 거래대상 : 주식, ETF, DR
- 거래시간 : 당일 15:40~18:00, 익일 08:00~09:00
- 체결가격 : 투자자간 상하한가 이내에서 협상으로 결정
블록딜 거래의 주가영향 | 개인투자자는 배제된 도매시장
대규모 거래가 될 경우 뉴스기사를 통해 확인되거나 매각대상이 대주주나 자사주 물량인 경우 처분공시가 있지만, 블록딜 거래 자체는 공시대상이 아닙니다. 따라서 매수자가 누구인지 등 세부적인 블록딜 과정을 확인하기는 쉽지 않습니다.
시장가격 왜곡을 방지하기 위해 시간외에서 대량으로 거래한다고 하지만, 큰 폭의 주가할인이 적용되는 경우 익일 시장가격에 큰 영향을 주는 것을 피할 수 없습니다.
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현재 가격보다 낮은 취득가를 가진 물량이 일시에 시장에 출회될 경우 주가에는 부담이 될 수 밖에 없습니다. 블록딜로 주식을 매수한 기관투자자들의 경우 특별히 장기투자 목적으로 매수한 경우가 아니라면 할인된 가격 위에서 받은 물량을 바로 매도하는 경우가 많습니다.
무엇보다, 블록딜로 매수할 수 있는 투자기회 자체가 대규모 자금을 가진 외국계와 기관투자자에게만 한정된다는 점에서 불공정한 측면이 있을 수 밖에 없습니다.
블록딜이 항상 악재는 아니다 | 오버행의 해소
원칙적으로 블록딜은 거래의 한 방법일 뿐 기업가치에 영향을 주는 이벤트는 아닙니다. 단지 일시적인 수급 부담일 뿐입니다. 그래서 대주주의 매각이나 중요 투자자의 엑시트(EXIT) 같은 별도 이슈가 아니라면 블록딜 물량이 소화되고 나면 주가는 회복될 가능성이 큽니다.
또 물량 출회에 따른 일시적인 수급부담 보다 오버행 해소에 더 무게를 두는 경우, 블록딜이 불확실성 해소로 작용하여 주가에 호재로 인식되기도 합니다.
- 오버행(overhang) : 향후 언제든지 매도물량으로 시장에 나올 가능성이 있는 대규모 주식 물량
앞서 언급한 펌텍코리아의 경우도 이번 블록딜을 통해 예정되어 있던 PEF의 대규모 잠재적 매도물량이 한번에 정리되었다는 점을 시장에선 긍정적으로 본 것 같습니다.
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