UAM - AAM
최근에는 UAM(Urban Air Mobility)보다 AAM(Advanced Air Mobility)이라는 개념으로 미래 항공모빌리티를 설명하는 경우가 많습니다.
UAM이 도심에서 교통수단으로 사용되는 전기수직이착륙기(eVTOL, Electric Vertical Take-Off and Landing)를 의미한다면 AAM은 도심에 국한하지 않고 보다 광역에서 사람과 화물의 운송에 사용되는 전기 혹은 수소에너지 기반의 항공모빌리티를 의미합니다.
달리 말하면 AAM의 개념 안에 UAM이 있다고 말할 수 있습니다. 도심 내 근거리는 전기배터리 기반의 UAM이 담당하고, 도심 간 장거리 이동은 수소에너지 혹은 전고체배터리 기술을 이용할 것입니다. 현재 AAM시장에서 가장 먼저 상용화가 진행될 것으로 예상되는 영역은 역시 UAM입니다.
UAM이 도심 항공모빌리티로 주목 받는 이유는 도심에서 운행 가능한 낮은 소음과 친환경적인 전기 동력, 보다 편한 접근성, 궁극적으로는 무인 자율비행의 가능성 등입니다.
2025년 상용화를 준비하는 조비(JOBY)와 아처(Archer)
조비(JOBY)와 아처(Archer) 등 글로벌 UAM시장의 선두 기업들은 2025년 상용서비스를 목표로 사업을 진행하고 있으며, 미국 연방항공청 FAA(Federal Aviation Administration) 역시 2028년 본격적인 UAM 상용화를 목표로 인허가 등 제도적 정비를 서두르고 있습니다.
선반영의 특성을 가진 주식시장은 당연히 좀 더 일찍 UAM 혹은 AAM 시장 개화의 영향을 받을 것입니다. 시장에서 가장 기대하고 있는 UAM 모멘텀은 기체의 인증 완료와 첫 상업 비행의 개시입니다. 빠르면 올해 중 인증과 함께 상업화의 구체적 일정이 가시화되면 시장은 본격적으로 미래 이익을 주가에 반영하기 시작할 것입니다.
현재 UAM 시장의 선두 기업은 미국 조비(JOBY)와 아처(Archer) 두 기업입니다. 그 외에도 독일의 릴리움(Lilium)과 볼로콥터(Volocopter), 영국의 버티컬 에어로스페이(Vertical Aerospace), 브라질의 이브에어(Eve Air) 등의 기업들이 UAM을 개발 중에 있습니다.
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| 2023년 11월 12일 조비의 뉴욕 시범비행 (출처 www.jobyaviation.com) |
국내 UAM 기업
국내 기업 중에서는 현대자동차가 미국 내 자회사 슈퍼널을 통해 UAM을 개발하고 있고 한화시스템이 미국 오버에어사에 지분 참여를 통해 사업을 진행하고 있습니다.
주식시장에 가장 주목할 종목은 역시 기체개발과 인증에서 가장 앞서 있는 조비(JOBY)와 아처(Archer) 두 기업입니다. 그리고 국내 기업 중에서는 시가총액 대비 UAM사업의 비중이 크고 기체 개발 뿐 아니라 운항시스템까지 수직계열화를 추진하고 있는 한화시스템이 있습니다.
한화시스템(오버에어)의 UAM 기체 버터플라이의 경우 기체개발 속도는 시장 선두 기업과 비교 시 1년 정도 뒤쳐진 상태이나 전체 경쟁기업 중에서는 상당히 앞선 수준이며, 오버에어가 가진 기술역량에 대한 평가도 매우 높습니다.
그 밖에 SK텔레콤이 미국 조비(JOBY)에 1억 달러의 지분투자를 통해 약 2%가량 지분과 조비(JOBY) 기체의 국내 독점사용권을 보유하고 있으며 한화시스템과도 한국형 UAM 사업을 컨소시엄 형태로 동반 추진하고 있습니다.
한화시스템
기업개요
- 시총 : 32,324억원
- 현재가 : 17,110원, (52주 주가범위 : 11,530원 ~ 19,910원)
- 수익률 : (1개월) +3.95%, (3개월) +6.94%, (1년) +40.71%
- 밸류에이션 : 2023년 추정 EPS 1713원 기준 PER 10배, PBR 1.6배
- 배당수익률 : 1.5% (2022년 DPS 250원 기준)
기업실적
- 2021년 : 매출액 20895 (yoy) 27.2%, 영업이익 1120 (yoy) 20.6%, 순이익 983 (yoy) 5%
- 2022년 : 매출액 21880 (yoy) 4.7%, 영업이익 240 (yoy) -78.6%, 순이익 -766 (yoy) -177.9%
- 2023년E : 매출액 24583 (yoy) 12.4%, 영업이익 934 (yoy) 289.2%, 순이익 3236 (yoy) -522.5%
- 2024년E : 매출액 27489 (yoy) 11.8%, 영업이익 1288 (yoy) 37.9%, 순이익 1067 (yoy) -67%
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| 한화시스템 |